上证报中国证券网讯（记者 汤翠玲）富兰克林邓普顿旗下布兰迪全球投资管理公司全球宏观研究部 董事弗朗西斯·苏格兰（FrancisA．Scotland）4月1日发表观点称，如果 疫情形势好转， 市场对美元的 需求 将会 减弱，如果美联储不采取收紧 措施则相当于 实施了宽松政策，届时市场或会出现动荡。


  　　疫情期间，各国政府实施封锁措施引发恐慌情绪是最先推动美元资金需求的 因素，未来如果疫情忧虑有所缓解，并且各地政府相继解除防疫措施，将会减弱或完全消除市场对美元的庞大需求。


  美联储如何应对上述事态的发展将会是影响债券及美元走势的一个重要因素。


  当日历从2020年翻到2021年的时候，债市指标 美国 十年期国债（长期债券） 收益率只有0.93%，而到第一季度结束时， 这一数字已经来到了1.75%附近，几乎是翻了一番。


  华尔街的策略师们宣称，这并没有什么值得特别担心的，因为 利率走高只是反映了经济走势日趋强劲的现实和 预期而已。


  他们说，企业 盈利预期当中的增长贴现，将抵消长期债券收益率变化造成的消极影响。


  可是，正如前面所说，2019年高点，其实已经是企业盈利的强弩之末了，哪怕真实盈利数字能够迅速回到那个 水平，市场看上去依然非常昂贵。


  事实就是，根据 通货膨胀调整后的收益率，即所谓真实收益率正在回归其正常水平。


  长期角度看，十年期国债收益率其实 是在反映根据通货膨胀调整后的经济扩张前景。


  今年4月，DSM又买入了一部分 黄金，黄金配置累计占 投资组合的5%。


  该基金的资产总额为77亿 欧元，这意味着它拥有约3.86亿欧元的黄金。


  该基金投资的实物黄金存放在一家瑞士银行。


  根据 世界黄金 协会最近的一份报告，尽管 养老基金持有的黄金相对较少，但他们对 黄金的投资兴趣越来越高。


  大约30%的英国养老基金表示准备加大 投资黄金。


  世界黄金协会的克里尚·戈保尔表示，许多养老基金希望降低长期负债的 风险，什么投资可以既规避风险，也要创造收益？养老基金认为可以通过投资黄金可以有效解决这些问题。


  因为在风险和不确定性上升的时期，黄金历来受益于市场避险性资金流动，既能 带来正收益，也有助于减少投资组合损失。


  供应链中断带来的 挑战，以及由此给生产和库存带来的压力随处可见。


  就连谷歌上关于“租车短缺”的搜索指数，近两个月也 一路飙升。


  最新CPI报告凸显了这些挑战，报告显示二手车价格较上月 创纪录地 上涨了10%，为去年6月以来的第二大 涨幅。


   整体而言， 核心CPI环比上涨0.9%，为1981年以来最大月度涨幅，多个行业的涨幅均 创下新高，二手车/ 卡车价格指数对核心CPI上涨贡献最大，达到0.38%。


  考虑到众多动态因素，美银认为直到8月份之前核心通胀可能都会特别强劲，而在临近年底的时候会有所缓和，甚至不排除有负增长的风险。