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1987年,银行家信托公司32岁的外汇交易员安迪-克里格(AndyKrieger)目睹了/黑色星期一/美元暴跌后的货币统一对抗。由于投资者和公司纷纷涌出美元和其他受市场暴跌影响较小的货币,一些货币的基本面将不可避免地被高估,这为套利创造了良机。克里格……
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silviomicali

silvio micali


1987年, 银行家 信托公司32岁的外汇交易员安迪- 克里格(AndyKrieger)目睹了/ 黑色星期一/美元 暴跌后的 货币统一对抗。


  由于投资者和公司纷纷涌出美元和其他受市场暴跌影响较小的货币,一些货币的基本面将不可避免地被高估,这为套利创造了良机。


  克里格的目标货币是新西兰元。


   利用期权提供的相对较新的技术,克里格 持有价值上亿美元的 奇异鸟空仓。


  事实上,他的卖单据说超过了新西兰的货币 供应量。


  抛售压力和货币流通不足导致猕猴桃大幅下跌。


  他的雇主克里格赚了几百万美元,亏了3%到5%。


  这个传说讲述了一个老板担心被 新西兰政府打压,威胁银行家信托公司,试图让Krieger 离开新西兰币。


  克里格后来离开银行家信托公司,为索罗斯工作。


   国债收益率 上涨: 美国长期 国债收益率周一上扬1.59%,逆转盘中走势,因投资者等待本周稍晚 公布的通胀和 标售数据,本周将有大量供应充斥市场。


  本周将 有一波国债供应,财政部周二将标售580亿美元三年期国债,周三将标售410亿美元10年期国债,周四将标售270亿美元30年期国债。


  纽约联邦储备银行周一公布的一项调查显示,随着经济从新冠 大流行中反弹,美国消费者预计近期房价和其他成本将会上升,但不会持续攀升。


  一些市场参与者低调处理经济数据,他们指出,由于从2020年 3月开始的严重经济封锁,同比数据过于极端。


  国债收益率的上涨将削弱 黄金的魅力,主要由于黄金是不生息资产。


  5月14日外汇交易提醒:美元涨势暂歇, 美债收益率 回落  周四(5月13日)美元指数(90.7811,0.0632,0.07%)跌0.07%至90.72,此前一度下滑0.2%,周三该指数上涨0.7%;10年期 美国国债收益率跌至1.657%,市场权衡经济重新开放迹象和通胀持续更久的风险。


  不过,彭博美元即期指数 3个月隐含波动率触及4月以来高点后回落。


  瑞郎(0.9060,0.0010,0.11%)、日元等传统避险货币走高,与大宗商品相关的加元下跌。


    美国生产者 物价指数(PPI)在 3月份飙升1.0%后, 4月份上涨0.6%。


  在截至4月份的 12个月中,PPI上涨了6.2%,这是继3月4.2%的 涨幅之后,录得的2010年该系列数据改版以来的最大同比涨幅。


  在周四的 报告发布之前,周三公布的数据显示,4月份消费者物价指数创下了近12年来的最大涨幅。


    ActionEconomics全球货币分析部门董事总经理RonaldSimpson在一份报告中称,美国4月PPI报告强于预期,但没有像周三CPI大涨对市场造成的影响那么大。


    美联储理事沃勒周四表示,他预计未来两年通胀率将超过美联储设定的2%的目标,但他表示,在看到通胀在很长一段时间内高于目标或通胀水平过高之前,美联储不会加息。


    美国里奇蒙联储主席巴尔金(ThomasBarkin)周四表示,让人们走出经济边缘、重回工作岗位,已成为保持美国经济复苏步入正轨的关键问题。


  5月17日,美国财政部发布了3月国际资本流动报告(TreasuryInternationalCapital,TIC),报告显示,3月外国央行投资者 减持了约697亿美元美债。


  具体来讲,除卢森堡小幅增持7亿美元外,美国国债的其他前十大外国持有者均在3月减持了美债,其中,持有美国国债最多的日本连续2个月减持,3月减持177亿美元美债至1.24万亿美元;排名第二的中国则结束了连续4个月的增持势头,减持38亿美元美债至1.1万亿美元。


  尽管如此,日本和中国分别持有的美债数量仍然大于排在三至五位的英国、爱尔兰以及卢森堡持有美债数量的总和。


    多国减持美国国债的原因主要有 担忧美元 走弱或致美元资产贬值、担忧财政货币刺激引致通胀 上行降低美债实际收益率、规避美联储收紧风险以及防范可能的债务危机等原因。


    首先,担忧美元走弱或致美元资产贬值。


  疫情以来,美联储实施极度宽松的货币政策,甚至推出史无前例的无限量化宽松政策,当前美联储依然保持以每个月不低于800亿美元的速度购买国债、以每个月不低于400亿美元的速度购买MBS,为实现量化宽松政策承诺的购债规模,美联储需要大幅增加货币发行,大量的货币发行在一定程度上导致美元走弱,由此导致各国持有的美元资产价值被稀释。


  2020年3月以来,美元指数(90.1483,-0.0256,-0.03%)一路下行,从高点102下行至90左右。


  而美债作为各国央行持有的主要美元资产,其价值也将相对下降,导致各国对美国的债务被稀释。


  为防止本国对美国的债务进一步被稀释,债权国家可能选择减持美国国债。


  当然,美债价值还取决于美债和美元的相对变化。


    其次,担忧财政货币刺激引致通胀上行降低美债实际收益率。


  与前述美联储大量增发货币以及实施无限量化宽松政策相伴随的是美国财政赤字规模激增以及通胀快速上行。


  据美国财政部最新数据,2021财年前7个月美国联邦预算赤字扩大至创纪录的1.9万亿美元,远高于去年同期的1.5万亿美元,4月一个月就出现了2255.79亿美元的巨额赤字。


  在货币宽松和财政赤字的刺激下,美国通货膨胀率快速上行,据美国劳工部最新数据,美国4月未季调CPI同比升4.2%,增速创2008年9月以来新高;未季调核心CPI同比升3%,追平1996年1月的增幅;季调后CPI环比升0.8%,追平2009年6月的增幅。


  快速上行的赤字规模和通胀水平导致投资美债的风险越来越大,持有美债可能使投资者面临长期实际负利率,这将增强市场抛售美债的意愿。


    再次,规避美联储收紧风险。


  4月通胀数据飙升,市场通胀预期持续走高,非农就业数据公布后降温的加息预期再次升温。


  近期,美国5年期 盈亏平衡通胀率和10年期盈亏平衡通胀率持续走高,5年期盈亏平衡通胀率于5月12日升破2.8%,为2005年以来最高水平,尽管美联储反复强调通胀只是暂时的,但是快速大幅上行的盈亏平衡通胀率代表市场通胀预期不断上行,市场对于通胀压力带来的不确定性表现出担忧。


  美国货币市场认为美联储2022年12月加息25个基点的概率从88%升至100%,加息预期再度升温。


  一旦美联储开始退出宽松政策,减少购债规模,将导致美债下跌,缩减外国投资者持有美债的价值。


  不过同样,美债价值还取决于美元和美债的相对变化。


  

最后编辑于:2021/9/18 5:44:05作者: Followme外汇跟单官网

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